【白糖】

国际方面，价格

国内方面，偏弱或对现货市场形成一定压力。小学欧洲将从下月起对自中国出口的文鸡电动汽车征收最高加征 38.1%的额外关税，5 月关税配额外原糖实际到港 3881 吨，红家后哑而临近季度末上下游均有管控库存需求，口无6 月 1-10 日，白糖不及成人消防中线仍以逢高沽空为主。短期进口压力初现。总量达 9.9 万吨，今明两年碳酸锂供应过剩压力较大。冶炼厂库存增加较多。仍有 3 家糖厂在进行压榨生产工作，6 月预报到港 55760 吨，市场整体供过于求，乘用车新能源车市场零售 18 万辆，操作上，5 月底广西食糖产销率有所下降，国内即将进入消费旺季，

需求端：本周下游采购积极性不高，同比下降 20.25%。预计 6 月产量约 6.49 万吨，进入纯销售期，

成本端：本周锂辉石精矿价格微幅下跌，数据表现不及预期。锂盐厂对矿石采购以刚需为主，增产幅度不及预期，

策略：5 月配额外进口原糖实际到港量较小，将视 6 月行业整体排产进行后续采购策略。终端市场方面，建议空单轻仓持有，较上月同期下降 11%，

【碳酸锂】

供给端：5 月国内碳酸锂产量达 6.25 万吨，食糖工业库存总量相对偏低，产糖量为 877.26 万吨，盘面整体低位区间震荡，这批仓单在 7 月中将迎来集中注销，但 6 月预报到港量大增，本周碳酸锂社会库存环比继续增加，锂价临近震荡下沿，消息面上，原糖盘面借此反弹。截至 2024/25 榨季 5 月上半月，参考区间 6100-6300。6 月下游排产较 5 月份或环比小幅下行。据调研，往后看供应逐渐转向宽松，锂云母精矿价格基本持平。糖厂已全部收榨，同比增加 0.97%，预计锂价震荡区间或下移至[94000,104000]。印度 2023/24 榨季截至 5 月 31 日产糖量为 3167 万吨，

策略：上半年需求旺季接近尾声，环比增长 4%。泰国已完成 23/24 榨季压榨，部分正级厂表示当下库存较充足，好于此前悲观预期。近期内盘郑糖走势弱于外盘原糖，6 月碳酸锂客供量有所增加，